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英傑華基金總代理第ㄧ金投顧表示，高收益債與股市相比，具有隨漲抗跌之特性，股市多頭時高收益債也有正相關表現，股市走空頭時高收益波動則較股市相對小。今年來資金行情帶動利差型債券表現，尤以高收益債市今年來漲幅居冠，吸金力道驚人，EPFR統計截至2012年2月22日，高收益已連12周資金淨流入，單週流入8.52億美元。年初至今高收益債市交易量能平均約70億美金左右，高於歷史長期平均量能51億美金，顯示高收益債今年受市場青睞熱潮超越以往。

英傑華全球高收益債券客戶投資組合經理人Thomas Haag表示，在企業資產負債結構強健及超低違約率兩大前提之下，全球高收益債券仍具投資價值。儘管過去兩個月高收益債券價格已出現相當程度的上揚，高收益債利差較兩個月前收斂超過100個基本點至600個基本點左右，但目前高收益債利差仍高於歷史平均(全球高收益債券利差長期平均值500bps~550bps )，全球高收益債仍具投資價值，建議投資人仍可持有波動較股市來得小的高收益債券基金部位。

高收益債有高殖利率、高票息與高利差等利基，英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示，就技術面而言，資金持續大量流入高收益市場，全球低利率環境，市場追尋較高殖利率和較佳風險調整後報酬收入，對高收益債的需求仍將維持強勁。

歐洲央行新一波LTRO（長天期再融通操作）預估也將使市場波動性降低，有利風險性資產高收益債表現。

分析自自1989年至2010年以來，機構法人(指保險公司及退休基金)占高收益債券持有人的投資比重均佔5成左右。除顯示機構法人對於高收益債的投資偏好持續之外，近半數的高收益債券由專業投資法人持有，也有利降低高收益債市的波動程度。

英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank分析，在低成長經濟環境及溫和經濟成長環境下，高收益債投資報酬優於其他資產類別。 儘管近期美國經濟數據已有所改善，但今年美國經濟擴張力道仍屬溫和，此經濟環境有利高收益債表現。近期美國企業獲利成長動能有出現減緩跡象，英傑華環球投資團隊認為，此一溫和擴張的經濟環境，是投資高收益債券的最佳時機。

以目前VIX指數與高收益利差對照分析，目前降至18左右的VIX值約與2011年第一季相近，當時高收益平均利差約當461bps；就相對價值來看，目前高收益債利差約625bps左右，仍有利差收斂空間(代表有價格上揚空間)。

英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示，只要全球經濟維持目前穩步成長的力道，預期未來12個月全球高收益債券仍有表現；若經濟擴張速度加速，預期未來12個月全球高收益債券之預期報酬可上看雙位數。Joshua Rank表示，目前持續偏好並加碼BB和B等級之債券，這類的企業最能自景氣復甦中實現企業獲利，唯需留意市場漲多拉回的短期震盪。

【第一金投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至各銷售機構或境外基金資訊觀測站查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金適合於風險承受度較高的投資人，不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金之配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金投資非屬存款保險承保範圍。基金並非存款，投資人需自負盈虧，受託銀行不保本不保息。基金投資具投資風險，此一風險可能使本金發生虧損。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，基金以往的績效不代表未來投資之表現，投資人應慎選投資標的。。地址：北市安和路一段29 號7 樓 TEL：02-2774-8871 金管字號：97 年金管投顧新字第071 號

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一般在進行油漆工程之後的清潔是相當累人的，於是我們來到小琉球民宿享受一下新鮮空氣，沒想到冷氣居然壞了，而且熱水器也壞了。只好請民宿主人請家電維修來進行修理，過了幾天，我們上網搜尋了九份民宿、小琉球民宿、台東民宿、宜蘭民宿等相關景點，發現大台北城市網上面通通都有，原來這是一家網頁設計公司，不要以為只有網頁設計而已，電話簿也有做呢!尤其在上面看到了一家澎湖民宿，讓我突然對澎湖民宿充滿了憧憬。於是就馬上出發了，美中不足的是，到了才發現襪子忘記帶了，只好光著腳欣賞主人介紹自己民宿內的裝潢。忽然，女主人匆匆忙忙跑進來說，本來要開車帶我們出去玩，沒想到車子的變速箱居然壞了，於是他們就拿去修，原來師傅說太久沒清潔的緣故。我們一行人閒著沒事，在澎湖晃了一下，看到滿地的輕鋼架卻沒看到貨車，很好奇到底都是誰在搬阿。一問之下才知道原來人力仲介在這裡很發達，不但搬運工有，連看護都很容易可以請到。不要小看人力仲介這行，簡直就像是一座城，裡面外勞、女傭、外勞工人、看護人員都有呢。就連看護中心都有一半是來自他們公司。隔天，回到台灣本島，剛到家就馬上發現祖先牌位不一樣了，上面沾滿了許多灰塵，原來我爸媽也跑去溪頭住宿了，他們參加溪頭民宿七日遊，和我們的澎湖民宿旅行團其實感覺差不多，唯一不一樣的是，不巧他們去玩的時候來來去去都是抓漏、防水工。原來，他們住的地方原本的實木地板出現了問題，因為木地板本身就怕水，剛好管線問題，導致走起來濕濕的。所以地上都鋪滿了拆開來的紙箱。聽完之後，我都傻眼了，好險我妹沒有跟去，他跟同學跑去住宜蘭民宿，宜蘭民宿服務就很好，還有許多東西可以吃，重點是宜蘭民宿不會漏水、變速箱也沒壞，可惜油漆有點斑駁，最扯的是晚上還一直接到打錯的電話，說他們是台中搬家公司。這家宜蘭民宿位在羅東鎮上面一點，但這家宜蘭民宿在比較山上面，跟之前去的溪頭住宿有點像，倒是跟小琉球民宿相去甚遠。值得一提的是同樣在山上面的花蓮民宿相當有趣，這間花蓮民宿是許多台灣人愛去的景點，尤其是上面用最新的t5燈具創造出了許多奇幻感覺。像是小琉球民宿給的新奇、浪漫和宜蘭民宿所擁有的溫馨結合。上述宜蘭民宿所呈現的溫馨感，除了色調相當暖以外，特別使用了台南木地板，去創造溫暖小窩的質感。這類的宜蘭民宿據說是學習了古早九份民宿手法。講到這種裝潢技巧，讓我想到之前我奶奶住的療養院，他們用的熱水器是精心挑過的，裝潢也讓人很放鬆，可惜他居然還賣靈骨塔，甚至寵物靈骨塔都有，就怕老年人們住得不安全、不舒適。這是一家加拿大的安養中心，服務很好，如你有失眠的狀況會跑到你旁邊講故事，如果你有氣喘，甚至還會提醒你半夜要吃藥，旁邊還有一個大大的暖爐，是燒真正的木炭哦，保證不會斷熱水，跟上次沒有熱水的溪頭民宿簡直不能相比。裡面我還認識一個爺爺，以前是運動員，後來改從事運動分析的職務。是一個擁有精彩人生的傳奇人物呢。室內裝潢我不懂，上面的淺見，各位見笑了。哈，還提到靈骨塔，真是不好意思。言歸正傳，民宿當中還有一家台東民宿讓我印象深刻，台東民宿在台灣民宿市場中，可以說是站在不高不低的市場地位，主要是因為台東民宿較少人知道，除了真正懂台灣的人才會去台東並住在台東民宿中，主要是因為機場接送相當麻煩，不像九份民宿有專車可以直達。不過台東民宿和同樣通車麻煩的清境民宿比較的話，兩者的差別在於清境民宿較享受高山服務，而前者較能體會海洋之美。甚至還有業者放置貝殼地板呢!只不過，不知道這樣的地板會不會出現之前的抓漏、防水問題，哈哈。說真的，如果想要一出門就沉浸在海洋之美的話，非選擇小琉球民宿不可，甚至可以說，住在小琉球民宿就像住在海樣中間一樣，陽光根本用不完，你說是不是，哈。之前去的時候，只用棧板結合輕隔間就能聞到海洋的味道了呢!另外一個海洋聖地、綠島民宿給我的感覺只有一個字，酒!那裏的酒不是一箱箱拿呢，還得叫整個貨運公司出動載過來，超誇張的，杯盤狼藉的程度，我看就算叫專業的台北清潔公司都不一定有用。不過海島型的觀光景點都有一個通病，就是油漆很難長久維持，因為海風帶有大量的鹽，所以蘭嶼民宿就很聰明會用棧板去稍作阻擋，和澎湖民宿的做法有點相像。只能說聰明的人總有聰明的辦法，就好像宜蘭民宿就擅用最新的關鍵字排名、seo 等方式增加自己的知名度。還有很多企業也會使用關鍵字排名、seo的方式哦。像是各種台北清潔公司在徵求各種台北清潔案子的時候，或像是我叔叔的朋友在經營花蓮民宿 也是使用相同的手法。我爸的台北油漆公司也許也該採用看看!